影响中国储蓄-投资转化的金融政策
杨鸿涛;
摘要(Abstract)：
储蓄-投资转化是决定资本形成质量与效率、进而决定经济增长的重要因素。文章使用格兰杰因果关系检验方法,对中国金融政策变量与储蓄-投资转化率之间是否存在因果关系进行实证研究。研究结果表明,存贷比和存贷款利率差是影响中国储蓄-投资转化率的两个主要因素,不良贷款率和股市波动是两个次要影响因素,货币供应和汇率政策对储蓄-投资转化率无影响。为进一步提升中国储蓄—投资转化,中国应尽快取消存贷比监管指标,加快推进利率市场化改革,更好发挥资本市场作用。
关键词(KeyWords)： 储蓄-投资转化;金融政策;金融改革
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作者(Author): 杨鸿涛;
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- 1本文所称储蓄,是指经济主体在一定时期内可支配收入扣除当期消费后的余额。与人们通常将储蓄理解为个人在银行或其他金融机构的存款不同,本文采纳西方主流经济学对储蓄的定义。
- 2 本文所称投资,是指经济主体在一定时期内新形成的资本存量。本文所称投资仅限于实物投资。广义的投资包括实物投资和金融投资。其中,实物投资是指投资于建筑物、机器设备和存货等资本品的投资;金融投资是指投资于金融资产(如股票、债券、银行存单等)的投资。宏观经济学认为,金融投资只是金融资产从一个市场主体转移到另一个市场主体的过程,本身并不创造新的资本,因此仅是实物投资的一个融资过程。